◎农银汇理基金经理刘莎莎网上十倍杠杆炒股平台
作为有一定权益资产特征的资产，今年以来转债走出了有别于纯债与股票的行情。截至8月23日，今年以来中证转债指数下跌6.71%，主要的下跌时段集中在6月以后。6月以来该指数下跌了7.67%。
出现上述走势的原因主要有两个。一是个券信用风险事件多发，在流动性方面，可转债受到一定程度的影响。二是机构对信用风险的担忧上升，越来越多的机构对转债主体的信用风险评估趋严，部分不能达到要求的个券存在卖出压力。
我们认为，近期转债市场的风险释放得较为充分，为后市提供了配置机会。
其一，可转债融资与A股融资步调一致，短期内存在进一步收紧的可能。相对于过去几年，今年的净供给明显放缓，这为可转债市场提供了一个紧平衡背景。
其二，经过本轮调整，可转债债性品种定价较为充分。机构的风险控制体系得到完善，后续市场稳定后，部分实质性违约风险不大但在此轮冲击中大幅回撤的个券，将获得估值修复的机会。
其三，由赎回压力导致的平衡型品种的估值得到了充分压缩，未来下跌的空间较为有限，随着个股及股票市场的回暖，部分优质正股所对应的可转债也将获得向上弹性。
短期来看，赎回带来的流动性压力可能已经告一段落，信用风险带来的估值体系重估虽然有其合理性网上十倍杠杆炒股平台，但对比近期流动性冲击来看，部分现金流稳定、运营较为稳定的债券主体遭到市场错杀。我们相信，通过精选优质个券，未来有望获得超越目前低票息纯债的超额收益。（CIS）